鸡蛋从火箭蛋变倒霉蛋，新三板上这家拟IPO公司被拖成惨蛋

2015年鸡蛋一斤卖五块钱，大家叫它“魔术蛋”；后来鸡蛋一斤变成6块钱，被誉为“火箭蛋”；2017年，一斤鸡蛋最低卖到2块钱，又成了“倒霉蛋”。博发农业
　　听起来挺好玩，但是被“倒霉蛋”拖累成“惨蛋”，恐怕没有人能笑得出来了。新三板上准备IPO的圣迪乐村（832130），直接被大跌的蛋价暂时打消了上市的想法。
　　“养鸡+卖鸡蛋”业绩连增
　　圣迪乐村主要业务是孵化和销售鸡苗，养殖和销售青年鸡，以及卖鸡蛋等，2015年3月23日在新三板挂牌。
　　就养殖而言，圣迪乐村既有自主养殖，又有联营养殖和委托养殖。
　　后两种模式下，养殖户只负责鸡的养殖环节，按规定交付鸡蛋或青年鸡，公司按照合同约定进行结算。
　　在销售上，圣迪乐村主要是直营，还有部分经销、网上销售等。
　　除了零售，公司还对企业，如沃尔玛、家乐福、永辉、肯德基、麦当劳、香格里拉等知名零售集团、快餐连锁企业和酒店进行销售。朝阳农业
　　由于鸡蛋消费对保鲜度有一定的要求，加上客户主要分布在国内大中城市，因此圣迪乐村在四川、江西、安徽、湖北、贵州、河北等地，都有布局蛋鸡养殖基地。
　　近两年来，借助“魔术蛋”和“火箭蛋”的威力，圣迪乐村的业绩增长颇为迅速。2016年，继上年业绩大增之后，圣迪乐村又实现营业收入7.4亿元，同比增长19%，净利润4800万元，同比增长22%。
　　2016年1月，意气风发的圣迪乐村宣布启动IPO，开始上市辅导，并于2016年6月向证监会报送了在创业板上市的申请文件。
　　近几个月，为了配合IPO，圣迪乐村频繁更正前几年发布的年报或公开转让说明书与招股书不同的地方，紧锣密鼓地准备上市。
　　鸡蛋销售占营收七成多
　　在紧密布局国内各大中城市市场，业绩持续增长的同时，圣迪乐村的业绩中隐藏着一个很大的风险——鸡蛋在营收中占比太高。
　　根据公司的财务资料，2014年-2016年，鸡蛋的销售额分别达到3.9亿元、4.5亿元和5.6亿元，占当年营业收入比重分别达到74%、73%和75%。
　　鸡蛋价格具有比较典型的周期性，由于以散养为主，养殖者主要根据当前的行情决定增加或减少存栏量：鸡蛋价格上涨，养殖者就增加存栏，导致供大于求；鸡蛋价格下降，养殖者就减少存栏，供小于求。
　　如此循环往复，形成周期性波动。
　　对此圣迪乐村的策略是，主要向中高端客户提供品牌蛋，以及和上述知名零售商场、餐饮企业合作，来提高鸡蛋的毛利率。
　　尤其是后者，对鸡蛋价格有一定时间的锁定，对减少鸡蛋价格波动比较有好处。
　　基于此，虽然鸡蛋价格有周期性，但圣迪乐村还是一路扩张。
　　公司年报显示，近两年每年新增蛋鸡养殖规模都超过50万只，论坛君测算，目前圣迪乐村蛋鸡养殖总规模或超过500万只。朝阳博发农业科技有限公司
　　在2016年年报中，圣迪乐村顺势提出未来三年完成800万只蛋鸡产能布局和12亿元销售的目标。
　　不知是生不逢时，还是命中注定，野心勃勃准备IPO的圣迪乐村，面对这次鸡蛋价格“波动”，已有的策略，就像防五十年一遇洪水的堤坝，遇到了百年一遇的洪水，很快被“冲倒了”。
　　几乎全行业巨额亏损
　　据论坛君了解，2016年四季度以来，由于疾病问题，全国各地活禽宰杀市场被一刀切关闭，原本要淘汰的蛋鸡无法淘汰，被动增加了供应，加上需求的下降，蛋鸡养殖业几乎处于全行业巨额亏损的地步。
　　行业媒体报道显示，2016年11月，全国鸡蛋均价一度从每斤3.3元跌到不足2元，此后基本一直维持在2元时代，未有根本性好转。
　　交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟分析称，“从农产品集贸市场的价格指数来看，鸡蛋价格指数的同比与累计同比都处在近十多年以来的低位。”
　　养鸡相关企业的严重亏损，甚至引起了深交所的关注：
　　2017年3月，主营代鸡苗的A股公司民和股份（002234）收到深交所年报问询函，公司被要求解释，为什么2016年前三个季度净利润分别6900万元、8500万元和9500万元的情况下，第四季度亏损9600万元；以及为什么2017年一季度预计亏损达0.9亿元至1.2亿元等。
　　民和股份委屈地解释，去年下半年以来国内多点发生人感染H7N9病例，鸡肉相关产品需求下降；2016年四季度开始鸡苗价格一路走低，双重因素叠加，导致业绩波动较大。
　　同样被价格“伤害”的还有种鸡饲养企业益生股份（002458），2017年一季度营收2.1亿元，同比下滑39%；净利润340万元，同比下滑96%。
　　圣迪乐村并未发布2017年一季报，但是公司也明确表示：“行业出现巨幅波动导致业绩下滑，可能出现不满足……上市条件的情形”，这才促使公司决定撤回向证监会报送的上市申请文件。